中国的工业用地折扣：基于公共财政视角

中国土地市场的一个鲜明特点是工业用地具有较高的价格折扣：工业用途土地的价格远比住宅用地低廉。不同于现有文献基于工业行业补贴或促进产业发展的解释，本研究强调未来土地税收的重要性，并发现地方公共财政动机可以在很大程度上解释这种价格差距。在“土地财政”系统下，土地出让是中国地方政府的重要收入来源之一。本研究的结果说明，地方政府作为中国土地市场的垄断者，面临供应住宅用地或工业用地的权衡，并且该权衡会受工业用地和住宅用地收入在时间上的不同现金流、地方政府的财政约束、地方政府与其他层级政府的税收分成的影响。