亚洲货币政策论坛简介：为中央银行家提供洞见
金融全球化在带来好处的同时，也成为了经济风险和金融动荡的新来源。作为回应，中央银行家将视野延伸到价格和汇率稳定之外，从而更好地关注金融体系的稳定性和效率。中央银行关注范围的扩大带来了全新的、更复杂的政策挑战，在应对这些挑战以及与金融全球化相关的风险时，我们会从经验甚至是残酷的教训中，学到很多东西。我们相信，对金融全球化更深层次的理解可以为更好的政策设计和更好的经济表现指明道路。
本着这种精神，新加坡金融管理局（MAS），亚洲财经研究局（ABFER），芝加哥大学布斯商学院和新加坡国立大学商学院自2014年以来一直合作举办亚洲货币政策论坛（AMPF）。在亚洲货币政策论坛，决策者、从业人员和研究者对开放经济条件下紧迫的货币政策问题，特别是亚洲国家面临问题进行研讨，交流见解。论坛的目的是从过往经验中吸取教训，为亚洲及世界各地的决策者提供建议
在亚洲货币政策论坛上展示的论文为全球货币和金融系统的主要发展、货币和其他政策的效率、控制金融风险等问题提供了见解。我们感谢作者、讨论者和其他参与者的杰出贡献，深感有必要以尽可能广泛的方式分享学习成果。我们已将在论坛展示的论文汇编成书，作为对亚洲及其他地区央行政策的实践和批判性思考的参考。我们将新加坡金融管理局董事总经理Ravi Menon在亚洲货币政策论坛开幕式上发表的演讲也编入了本书。
补充材料
中国在后防疫封锁时期的经济复苏：4月和5月
本文描述了中国在4月和5月后防疫封锁时期的经济复苏情况，主要发现如下。
- 卡车流量和线上消费呈现强劲复苏态势。
- 线上招聘公告未呈现明显复苏。
- 在第一季度，小公司削减线上招聘公告的幅度更大，但这种不对称情况在4月份相对减弱。
中国在后防疫封锁时期的经济复苏：2月和3月
中国政府于4月8日结束了为期76天的武汉封锁。在武汉以外，许多地方政府已经放宽了对出行的限制，并将重点转移到了振兴经济上。本文记录了中国封锁后经济复苏的若干事实。主要发现概括如下。
官方统计数据表明制造业正在迅速复苏。制造业的反弹还可以从关于城市间卡车流量、活跃的在线职位和空气污染排放的非官方数据中看出。
电力消费，零售额和餐饮收入表明，服务业产出持续下降的幅度更大。工商登记数据还显示，较少公司进入服务业。
存在巨大的跨区域异质性。人口流入量和公司成立情况的数据显示，东南地区的复苏更为强劲。
小企业受到的负面影响更大。这些公司的2月份销量缩水至2019年水平的35％左右，但在2020年3月一直在缓慢复苏。4月将是决定复苏速度的关键月份。
可抵押性和资产价格：来自中国企业债券市场的证据
我们证明了资产可抵押性价值变化的原因。我们的实证策略基于中国公司债券市场的一个独有特征，即基本面相同的债券在具有不同回购交易规则的两个分割的市场同时交易。我们以2014年12月8日突然发布的一项政策为例。该政策导致AA+级和AA级债券在其中一个市场不再具有回购资格。通过比较该事件前后不同市场和评级类别的债券价格变化，我们估计，如果将估值折扣从0%提高到100%，将导致债券收益率增加40到83个基点。这些估计值可以帮助我们推断中国影子资金的成本。
中国金融体系手册：中国债券市场和银行间市场
过去二十年，尤其是在刚过去的十年间，作为金融改革不可或缺的一步，中国债券市场的发展取得了巨大进步。此外，中国还在人民币利率自由化和国际化方面做出了巨大努力。由于历史原因，当今的中国债券市场分为两个大体分割的不同市场：基于场外交易的银行间市场和集中交易所市场。中国的银行间债券市场与美国等发达国家的银行间债券市场相似，而交易所债券市场是上海证券交易所和深圳证券交易所的一部分。第4.2节简要介绍了这两个债券市场的发展和演变历史。在这两个市场中，银行间市场居于主导地位。截至2018年底，银行间市场上交易的债券占中国债券发行总量约89%，交易所占11%。这两个债券市场上发行和交易多种固定收益证券，多个监管机构以复杂的方式相互作用。我们首先在第2节中详细说明上述两个债券市场以及其中交易的各种债券。第3节简要介绍中国债券市场的历史，第4节重点介绍这两个市场与银行体系的内在联系，以及近期将进行的中国债券市场国际化改革。第5节介绍信用评级和评级机构，第6节介绍从2014年开始中国不断增加的违约事件。第7节提供一些便于深入研究中国债券市场的数据及来源。
AQLI最新信息：中国正在打赢污染防治攻坚战吗？
在李克强总理宣布“向污染宣战”四年后，中国政府兑现了改善空气质量的承诺吗？通过2013-2017年全国200多个监测点的每日数据，我们发现，中国污染最严重地区的空气质量已经显著改善，改善幅度在21%到42%之间，大多数地区完成甚至超额完成了《大气污染防治行动计划》中提出的目标。如果这些下降能够保持的话，与2013年相比，中国人的平均预期寿命可延长2.4年。虽然中国达到国家和国际空气质量标准的道路依然漫长，但这些数据表明中国正在打赢污染防治攻坚战。