BFI-China研讨会系列：当今世界的中国
在不久的将来，中国有望成为世界最大的经济体。但是，中国也面临着越来越复杂的挑战。在国内，如何平衡政府与市场之间的关系？国际上，随着中国全球影响力的不断增大，如何处理随之而来的国际纷争？
“当今世界的中国”系列讲座，旨在汇聚芝加哥大学的经济学家与世界知名的中国专家，就中国经济发展所面临的关键问题提供最新见解，讨论话题包含技术创新、金融市场、国际贸易、区域性政治挑战等。
以下时间均为北京时间。
公共经济学中国讲堂：Augustin Bergeron
清华大学-芝加哥大学经济与金融联合研究中心，将与芝加哥大学贝克尔·弗里德曼经济研究所中国中心（BFI-China）、清华大学中国财政税收研究所（NIFS）和清华大学经济管理学院（SEM）共同举办公共经济学中国讲堂，以在线直播的形式开展一系列学术研讨会，与大家分享公共经济学领域的前沿研究，并结合中国的现实问题和政策开展讨论。我们致力于打造一个聚焦公共经济学领域的高水平学术讲坛，促进学者们在中国经济问题上的交流与合作，进而推动理论和实践的不断进步。
我们将邀请哈佛大学经济学博士候选人Augustin Bergeron进行下一场讲座。
当今世界的中国”系列讲座——政府与经济：过去，现在和未来
在过去40年间，在中国中央政府的监管治理下，中国实现了前所未有的经济增长，并深刻改变了国内外市场。如今，中国已成为全球第二大经济体和顶级制造业大国，中国在经济全球化过程中也逐渐发挥了领导者的角色，越来越多的中国公司跻身于全球最具创新力和活力的公司行列。请与澳大利亚洛伊国际政策研究所研究员Richard McGregor和芝加哥大学谢长泰教授一起，讨论中国政府在管理经济发展和重要产业等方面的作用、中国政府与外部世界的关系、以及这些议题是如何随着时间的推移而改变的。
关于“当今世界的中国”研讨会系列
在不久的将来，中国有望成为世界最大的经济体。但是，中国也面临着越来越复杂的挑战。在国内，如何平衡政府与市场之间的关系？国际上，随着中国全球影响力的不断增大，如何处理随之而来的国际纷争？
“当今世界的中国”系列讲座，旨在汇聚芝加哥大学的经济学家与世界知名的中国专家，就中国经济发展所面临的关键问题提供最新见解，讨论话题包含技术创新、金融市场、国际贸易、区域性政治挑战等。
以下时间均为北京时间。
资本市场发展：中国和亚洲 — 金融科技的引入和家庭的风险承担
主办组织者
合作组织者
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着眼于中国金融科技渗透率的迅速增长，作者研究了金融科技如何帮助降低投资壁垒并帮助家庭实现最优风险承担决策。本文利用一种独特的方式——中国离线数字支付方式的使用情况，来衡量金融科技的使用情况，发现不同风险规避程度的个体在金融科技使用率上存在显著差异，以及不同金融服务覆盖率的城市之间在金融科技使用率上也存在显著差异。他们发现，使用金融科技可以提高所有个体的冒险精神，同时让具有更高风险承受能力的人受益更多。他们还发现，金融服务覆盖率低的城市从金融科技渗透率中受益最大。总体而言，本文的结果表明，通过摆脱传统约束，金融科技可以提高需求率最高的个体的风险承受能力，并将金融服务扩展到银行服务最少的地区。
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
以下所有时间均为北京/新加坡标准时间（GMT + 8）。每次活动开始两天前，我们会将相应的Zoom链接发送给您。
研讨会时间安排
以下每场研讨会持续一个小时（作者展示30分钟，讨论15分钟，参与者问答15分钟）。
资本市场发展：中国和亚洲 — 数字支付与消费：以2016年印度纸币废止事件为例
主办组织者
合作组织者
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全球经济的数字化正影响着产品与服务在世界各地被生产、分配、销售的方式。借记卡、信用卡、移动货币等数字化的支付工具广泛流行，各国政府也已发起普及数字支付的官方项目。在新的研究中，Sumit Agarwal与合作者探索了家庭采用数字支付是否以及如何影响他们的消费决策，主要关注2016年印度纸币废止事件引起的消费者向数字支付不同程度的转换。他们发现，在对现金的依赖度回升之前，数字支付的使用量上升，月度支出也有所增加。即使现金可用量恢复，支出仍然维持在较高水平。在此次网络研讨会中，Sumit Agarwal将与Filippo Mezzanotti一起详谈他们的发现和影响。
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
以下所有时间均为北京/新加坡标准时间（GMT + 8）。每次活动开始两天前，我们会将相应的Zoom链接发送给您。
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资本市场发展：中国和亚洲 — 中国的隐藏不良贷款
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近20余年以来，资产管理公司（Asset Management Companies，AMCs）在全球范围内被广泛用于剥离和处置银行的不良贷款 (Non-performing Loans, NPLs)。然而，由于数据的局限性，关于资产管理公司运转模式的系统性研究较少。在最近的研究中，阮天悦和她的合作者利用中国不良贷款交易的特有数据，对资产管理公司处置不良贷款的有效性就行了研究。其研究发现，在强约束的金融监管环境中，不受监管的处置机制可能会扭曲银行的动机，使其倾向于隐瞒不良资产。在本次网络研讨会中，阮天悦会与谢长泰一起讨论这项研究
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
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资本市场发展：中国和亚洲 — Determinants of Repo Haircut: Counter-party risk and Collateral Risk
主办组织者
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Repo market is an important source of wholesale funding for the financial institutions. Ever since Great Financial Crisis, repo haircut has been seen as a crucial barometer of the well-functioning of financial market. Theory predicts that repo haircuts increase with the collateral risk and counterparty risk. Using a proprietary transaction-level dataset from China’s interbank bilateral repo market, the authors empirically examine the determinants of repo haircut and test the theoretical predictions. It was found that haircut is increasing in both the default risk and the illiquidity risk of the collateral. The authors also find that haircut of the same collateral can differ across trading counterparties. Haircut on transaction between small banks which act as intermediaries in repo market are significantly lower than other transactions with the same collateral, implying that trading relationship may have an impact on haircut besides counterparty default risk. The authors exploit an unexpected event, the Baoshang Bank takeover, as a shock on the default risk of the intermediaries to explore the interplay of these factors during crisis episodes. The authors find that the takeover raised haircut for downstream institutions borrowing from intermediaries that are similar to Baoshang Bank. The increase in the counterparty risk further caused a cross-the-board increase in the haircut on low-quality collaterals, suggesting an information spillover effect. The authors further explore the dynamics of the haircuts during the COVID-19 outbreak. The authors find that the haircuts increased for illiquid- and pandemic-sensitive collaterals. The authors do not find evidence to support an increase in the counterparty risk during the pandemic.
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
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资本市场发展：中国和亚洲 — 来自特殊投资者的特殊交易：中国民营企业与国有企业的股权关联
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8月26日，资本市场发展（中国和亚洲）研讨会系列将邀请芝加哥大学谢长泰教授就一项关于中国民营企业与国有企业股权关联的最新研究展开讨论。在这项新的研究中，谢长泰和合作者使用了2000年至2019年中国企业的工商登记数据来证明“关联”投资者在过去二十年中对中国民营企业增长发挥的重要作用。工商数据的一个关键特征是它提供了每家中国企业股东的信息。谢长泰和合作者用这些信息来识别具有“关联”投资者的企业（国有企业或与国有企业有股权关联的民营企业）。这些所有权信息揭示了两个重要事实。首先，不同的民营企业与国有企业之间股权关联的紧密型存在明显的层级差异。其次，这种层级差异是近期出现的新现象。2000 年至 2019 年间，关联民营企业的注册资本份额增加了近 20%。阿尔伯塔大学Randall Morck教授会与谢长泰教授就该项研究展开讨论。
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
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公共经济学中国讲堂: Austan Goolsbee
清华大学-芝加哥大学经济与金融联合研究中心，将与芝加哥大学贝克尔·弗里德曼经济研究所中国中心（BFI-China）、清华大学中国财政税收研究所（NIFS）和清华大学经济管理学院（SEM）共同举办公共经济学中国讲堂，以在线直播的形式开展一系列学术研讨会，与大家分享公共经济学领域的前沿研究，并结合中国的现实问题和政策开展讨论。我们致力于打造一个聚焦公共经济学领域的高水平学术讲坛，促进学者们在中国经济问题上的交流与合作，进而推动理论和实践的不断进步。
Join us for the next seminar featuring Austan Goolsbee, Robert P. Gwinn Professor of Economics at Chicago Booth.
资本市场发展：中国和亚洲 — 数据 vs. 抵押品
主办组织者
合作组织者
大型科技公司利用大数据来评估其他公司的信誉，可以减少信贷市场上由于信息不对称所带来的对抵押品的需求。黄益平及其合作者在最新论文中，利用从大型科技公司（蚂蚁集团）和传统商业银行均获得信贷的逾200万家中国公司的独特数据，研究了不同形式的信贷是如何与当地经济活动、房价和公司特征相关联的。在本次研讨会上，黄益平将分享他们的发现，包括更多地使用大科技信贷（基于机器学习和大数据所发放的信贷），能够减少抵押品在信贷市场中的重要性，并可能会削弱金融加速器效应。
金融市场发展与经济增长息息相关。中国资本市场在规模、监管、能力和效率方面的发展令人印象深刻。在以电子支付系统为代表的某些方面，中国目前甚至可以在达到全球领先地位。然而，中国的资本市场仍处于发展之中，面临着一般性的和特有的挑战。其他亚洲资本市场面临着甚至更大的发展不均衡问题。某些亚洲发达经济体的资本市场已经获得了享誉全球的声誉和能力，在监管和结构上使得其他资本市场相形见绌。公司和投资者倾向于通过监管和发展差异进行套利，因此，亚洲资本市场的不平衡状况是亚洲地区乃至全球所面临的政策问题。分析亚洲资本市场运行中的正面和负面教训，并由此得出可以进一步改善亚洲资本市场分配效率、金融包容性和预警性的技术改革和应用，警惕可能会引起问题的改革，这可以使从业者、政策制定者和研究人员从中受益，进而极大地促进整体繁荣。
亚洲金融经济研究局（ABFER）和芝加哥大学贝克尔·弗里德曼研究所中国中心（BFI-China），与新加坡国立大学（NUS）商学院、上海高级金融学院（SAIF）、香港中文大学（CUHK）经济系、香港中文大学（深圳）和清华大学五道口金融学院（PBCSF）一同合作，希望通过提供一个线上交流平台，服务于亚洲及其他地区的研究人员、政策制定者和从业人员。
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